Экспирация: что это, дата, когда происходит РБК Инвестиции

Как отмечает Наталия Пырьева, рынок действительно может показать повышенную волатильность в даты экспирации, но это утверждение, по ее словам, не является закономерностью. «На самом деле многое зависит от ликвидности базового актива на рынке и объема нетто-открытой позиции на дату экспирации», — говорит Пырьева. Разница в стоимости первых двух контрактов и двух контрактов по обратной сделке принесет трейдеру прибыль или убыток. При этом беспокоиться о самостоятельном расчете дня экспираций не стоит.

При исполнении такого фьючерса товар не поставят, а спишут или начислят разницу между ценой покупки и исполнения. Экспирация фьючерсов — это момент завершения действия фьючерсного контракта между продавцом и покупателем и исполнение обязательства по нему. Если речь идет о поставочном фьючерсе, то в дату экспирации продавец продает базовый актив по заранее оговоренной в контракте цене, а покупатель выкупает его.

Трейдеры пытаются наиболее выгодно выйти из позиций и переложить деньги в другие контракты. Если близко к дате исполнения выходили важные новости, касающиеся базового актива, то это приведёт к росту волатильности в день экспирации. Таким образом, в момент проведения экспирации опционов происходит процесс передачи права распоряжения фьючерсными контрактами от маркетмейкера опционов к покупателям опционов (хеджеров). Ввиду этого, целесообразно при проведении расчетов после экспирации контракта осуществлять не физическую поставку средневзвешенной стоимости акций списка компаний, а проводить именно финансовые расчеты между покупателем и продавцом фьючерсного контракта.

Переносом фьючерсной позиции (англ. rollover) называется переход трейдера с текущей фьючерсной позиции с ближайшим месяцем экспирации на аналогичную фьючерсную позицию со следующим месяцем экспирации. Трейдер определяет время переноса своей фьючерсной позиции анализируя торговые объемы как текущего контракта, срок экспирации которого приближается, так и нового контракта. Перенос позиции на новый контрактный месяц часто осуществляется, когда торговые объемы на новом фьючерсном контракте достигают определенной величины. Для заключения офсетной (обратной) сделки, трейдеру, занимающему короткую фьючерсную позицию (англ. short position) потребуется купить фьючерсный контракт. Трейдеру, занимающему длинную фьючерсную позицию (англ. long position) — продать фьючерсный контракт. Так как все фьючерсные контракты стандартизированы, это позволяет трейдеру нейтрализовать свои обязательства, вытекающие из первого фьючерсного контракта путем заключения второго (обратного) фьючерсного контракта.

Перенос или ролловер (англ) — это когда трейдер текущую фьючерсную позицию с ближайшей датой экспирации переносит на аналогичную позицию, у которой месяц экспирации будет следующий. В мировой практике реальные поставки и закрытия происходят менее, чем с 1% контрактов. Бывает, что трейдеры могут держать открытые позиции, пока не наступит дата их экспирации, чтобы исполнить условия контракта в день расчета. Торговля фьючерсами предполагает заключение контракта между двумя сторонами о покупке-продаже актива в перспективе. Причем не в необозримом будущем, а в конкретные рейтинг фикс отзывы сроки, оговариваемые заранее.

Экспирация опционов и фьючерсов. Что нужно знать трейдеру

1. В случае опционов с «автоматическим исполнением» чистая стоимость опциона зачисляется на длинную позицию и списывается с владельцев короткой позиции.
2. «Когда же речь заходит о спекуляциях, то нужно понимать, что в цене фьючерса учитывается текущий уровень процентной ставки, и чем длиннее фьючерс, тем дороже он обойдется.
3. Так происходит потому, что большинство участников торгов, совершая в основном спекулятивные сделки, уходят из этого контракта, не дожидаясь его исполнения.
4. 20 июня 2024 года пройдёт исполнение фьючерса на пару доллар/рубль Si-6.24 (SIM4).
5. В случае же движения цены в сторону прибыли по фьючерсу, «платой за страховку» будет служить первоначально уплаченная комиссия за покупку опционной страховки.

Теперь, когда вы знаете как лучше всего переносить фьючерсную позицию и управлять ее экспирацией, вы будете чувствовать себя более уверенными в торговле на фьючерсном рынке. Механизм формирования цены исполнения контракта оговорен в условиях торговли деривативом. Зачастую это усреднённая цена последнего часа торговли активом перед экспирацией. Из-за этого перед экспирацией могут происходить сильные движения цен на фондовом рынке, так как идёт борьба за доходы между продавцами и покупателями деривативом. Контракт с какой датой исполнения наиболее выгодный, зависит от цели инвестора.

Почему важно знать даты экспирации

Покупатель опциона при этом имеет уже не обязанность, а право получить эту прибыль, если наступает предусмотренное договором условие закрытия опциона «в деньгах» на момент экспирации. Если во время обращения контрактов на рынке было относительное спокойствие и предсказуемость, то объем торгов меньше — большинство трейдеров успеют закрыть позицию или захеджироваться противоположной сделкой к дате экспирации. Более полную картину по датам экспирации контрактов на срочном рынке на Московской бирже можно посмотреть в торговом календаре. Для того чтобы найти нужный вам инструмент, воспользуйтесь фильтрами в правой части экрана.

Что такое дата экспирации и как проходит экспирация фьючерсов

Хеджер, получив после экспирации опциона право владения прибыльной фьючерсной позицией, имеет возможность закрыть ее. Взаиморасчет при экспирации происходит из-за того, что фондовый индекс, по сути, является средневзвешенной стоимостью акций компаний, входящих в индекс. При этом стороны, принявшие на себя обязательства по данному договору, обязаны исполнять их вплоть до прекращения срока действия контракта, что по-другому называется экспирацией контракта. Условно говоря, чтобы открыть позицию на 1 млн долларов, достаточно иметь 100 тысяч на депозите. Это значит, что открытых позиций на рынке часто в разы больше, чем реальных денег у участников. Такой окончательный расчет по обязательствам влечет усиление волатильности и увеличение рисков для инвесторов.

Даты исполнения контрактов

Фьючерс или фьючерсный контракт — это финансовый инструмент, торгуемый относительно определенного, лежащего в основе актива. Эти вопросы рано или поздно задает себе любой трейдер, который желает анализировать действия самых крупных игроков по выбранным торговым активам. Трейдерам надо обратить внимание на даты экспирации и в эти дни сохранять бдительность, чтобы скачки волатильности не привели к нежелательным срабатываниям стопов или не спровоцировали на неверные решения. Рекомендуется также сверяться с датой по каждому конкретному контракту, чтобы не пропустить срок экспирации.

Под деривативами, которые торгуются на бирже CME Group, мы подразумеваем фьючерсные и опционные контракты. Если хотите пройти тему в ускоренном режиме и приступить к грамотной торговле фьючерсами, можем предложить толковые курсы по  инвестированию. После качественной проработки этой темы  торговля на фондовом рынке становится более эффективной и прибыльной. Здесь имеется в виду выполнение обязательств по поставке актива, которая подразумевается данным фьючерсом. Если в опционах это ПРАВО, которым можно воспользоваться или нет, то в фьючерсах это ОБЯЗАТЕЛЬСТВО, которое надо выполнять.